通策医疗斥资7亿收购和仁科技股价大跌投资者在担心什么？

业绩不断上涨，收购价信号还没过雅茂正计划再次介入医疗信息行业，股价一路暴跌

日前，通策医疗发布公告称，拟以支付现金方式转让浙江何任科技有限公司7879.52万股股份，交易金额为7.69亿元本次交易完成后，通策医疗将成为何任科技的第一大股东

另一方面，市场情绪低落，投资者并不活跃5月16日开盘，通策医疗一路下跌截至收盘，股价报收于125.88元/股，跌幅为7.67%

又是A吃A

根据消息显示，本次收购完成后，通策医疗将成为何任科技的控股股东，卢建明将成为何任科技的实际控制人资料显示，通策医疗和何任科技为a股上市公司，其中通策医疗为国内大型口腔医药连锁机构，仁和科技的主要业务可以分为两部分:医疗信息系统和数字场景应用系统

就此次收购的市场情绪来看，投资者似乎并不买账大部分投资者评论我真的不看好这次收购，也有投资者提出这次收购会对通策医疗的财务产生影响

其实，看看何任科技这几年的盈利情况，就不难理解投资者为什么会做出这样的评价了数据显示，2019年至2021年，何任科技的营业收入几乎停滞不前，分别为4.41亿元，4.55亿元和34.64亿元，而净利润却出现下滑，尤其是扣除非经常性损益后的净利润已经连续三年下滑，从2018年的3490.1万元下滑至2021年的2709.98万元，累计下滑23%

而且，对比通策医疗的营收体量，通策医疗远在何任科技之上2021年，两家公司的归属于净利润分别约为7.03亿元和3481万元或者出于业绩和营收的考虑，通策医疗要求交易对方做出业绩承诺要求何任科技现有业务2022年，2023年，2024年净利润分别不低于3500万元，4000万元，4500万元，三年合计不低于1.2亿元

此外，值得注意的是，与9.76元/股的交易价格下何任科技10.49元/股的最新股价相比，本次股权转让存在一定折价。

同时，通策医疗总经理兼首席财务官王毅进一步透露，这笔交易未来可能会以长期股权投资的形式在通策的报表中显示。

标的资产所有权变更失败。

事实上，在通策医疗收购何任科技之前，何任科技刚刚流失了国有资产。

5月15日晚间，何任科技披露了与科学城信息技术集团有限公司的股份转让终止协议，事件要追溯到2021年12月。

早在2021年12月14日，科技就开始出售所持股份，公司实际控制人杨，与科学城新科集团签订了股份转让协议根据当时的协议，双方协商确定的目标股份转让价格为13.58元/股，转让总价约为10.78亿元同时，交易各方签署了表决权放弃协议

2022年3月，何任科技公布交易进展，称交易已通过国家市场监督管理总局反垄断审查可是，在随后的一个月时间里，虽然投资者在投资者互动平台上频繁询问进展情况，但这笔交易并没有新的进展披露

日前，在合同有效期即将到期的当晚，何任科技终于发布公告称，2022年4月13日，交易双方签署补充协议，将合同有效期和最晚交割完成日分别延后一个月。

虽然拖延了一个月，但这份补充协议最终没能促成何任科技与科学城新科集团的结盟，反而为公司转投通策医疗争取了时间而且，在投资仁科的技术创新时，新老买家几乎无缝换手

据北京商报今日报道，从协议内容来看，何任科技的两次股权变更方案颇为相似，都是转让股权和放弃投票权同时，通过对比不难看出，虽然两次变更前后何任科技转让的股份数量相近，但其价格却大相径庭这种情况主要是由于何任科技的股价变动

前次股权变更期间，双方约定每股转让价格为13.58元/股从2021年12月开始，何任科技的股价经历了一波下跌，在今年4月28日达到7.85元/股的低点

通策医疗也遭遇了考验

事实上，通策医疗对何任科技的收购引发了市场上对该公司是否有钱的最多质疑。

对此，卢建明解释说，目前通策医疗旗下的所有医院都在贡献现金流，很少需要额外资金的注入我们每个月的现金流都很健康，9亿元的投资计划不会受到影响但如果有必要，未来不排除少量间接融资

除了对货币资金的质疑，今年3月以来种植牙的催收也让通策医疗有点不知所措日前，国家层面首次释放种植牙纳入征集的信号在当天召开的国务院常务会议上指出，要逐步扩大高值医用耗材的采集覆盖面，采集骨科耗材，药物气球，种植牙等分别受到国家和省两级群众的关注

需要注意的是，目前通策医疗的种植牙业务主要集中在中高端领域，集中采购后医保将覆盖大部分中低端种植牙需求虽然高端客户不会消失，但市场对高端种植牙的需求和增量会大大减少，通策医疗的种植牙业务势必会承压

此外，就通策医疗近几年的业绩来看，业绩也在不断攀升2017—2019年，受益于口腔行业的高度景气，通策医疗快速增长，净利润增速分别达到59.05%，53.34%，40.36%

但2020年受疫情影响后，其净利润增速降至5.69%，2021年恢复至42.67%但2022年一季度，公司营收和归母净利润增速分别仅为3.74%和1.25%，与过去几年已有的云泥不同

伴随着业绩和收藏信号的不断释放，市场情绪开始恐慌就目前股价而言，守财奴铁公鸡暴跌在不到一年的时间里，通策医疗股价从421.99元/股跌至今年4月的112.53元/股，股价跌幅达73.57%，市值蒸发近993.1亿元

同时，就通策医疗机构目前持仓情况来看，截至2021年12月31日，持股公司数量仍为467家，但截至2022年3月31日，持股公司数量已降至63家。