黄金珠宝行业周报：假期致印4月培育钻进口波动、出口继续高增

资本提案

在美国通货膨胀，地缘政治形势等因素影响下，天然钻石供应链的不确定性增加，或将加速培育钻石的渗透短期内，中国的一些供应链会受到影响，但行业的朝阳属性不会改变推荐钟兵红箭/黄河旋风/动力钻石/国机精工/四方达

市场评论

最近几个月，上证综指，深证成指和沪深300分别下跌4.28%，4.77%和5.54%，钻石种植板块下跌2.76%，跑赢沪深3002.78%，与其他板块相比，钻石种植处于中上游个股方面，四方达，国机集团，沃尔德涨幅居前，黄河旋风，曼卡龙跌幅居前

种植:22年4月，印度进口毛坯产品1亿美元，同比+25.1%，环比—50.6%，渗透率7.1%，出口毛坯钻石1.48亿美元，同比+64.95%，环比+8.0%，渗透率6.4%4月份印度进口增速环比放缓，主要是因为4月份印度假期较多，加工进度放缓，主要是消化了散钻库存尽管下游需求持续强劲，出口仍保持高位增长

钻孔原料价格:4月份以来，碳化钨粉价格小幅回落，有所缓解，但仍处于2019年以来的高位，镍的价格在高位波动。

天然钻:2012年4月，印度毛坯进口和松散钻出口分别下降22.8%/ 2.8%4月出口增速进一步放缓至下降，预计为:1)淡季导致的月度波动，2)中国疫情需求减弱4月进口增速下滑幅度大于出口，主要是由于美国制裁导致Alrosa(全球产能约占30%)持续蔓延，供应不确定性上升，印度工厂产能下降俄罗斯的毛坯钻石主要是小颗粒，占印度钻石贸易的40%和30%苏拉特地区大型加工厂的工作时间已经减少到每周3—4天，小型工厂处于停工状态

天然钻价格:1)粗钻:受美国制裁俄罗斯阿尔罗萨的影响，3月以来小颗粒粗钻价格涨幅超过20%2)天然钻石:4月IDEX指数呈下跌趋势，月跌幅2.1%，主要受中国疫情，美国通胀，俄乌紧张局势等背景影响经销商和零售商都很谨慎

部门动态

行业:1)天然钻石:英国将俄罗斯钻石进口税提高至35%，22Q1德比尔斯粗钻产量增长25%，受美国对俄罗斯制裁的影响，恩迪阿马公司将钻石产量大幅削减至1005万克拉(原计划为1380万克拉)2)培育钻石:据BriteCo称，美国消费者(尤其是年轻顾客)对培育钻石的接受度显著提高，需求增长强劲2021年，美国培育钻石占订婚戒指的28.4%(+9.7厘)天然钻石订婚戒指平均支出增长11.9%至8053美元/培育钻石增长8.6%至4383美元，天然钻石订婚戒指的平均重量从1.16克拉增加到1.25克拉/栽培钻石从1.34克拉增加到1.49克拉

公告:黄河旋风22Q1营收/净利润分别下降4.04%/增长179%动力22Q1营收增长126.88%，归母净利润增长147.81%沃尔玛22Q1营收下降1.18%，净利润下降55.56%

风险警告

上游扩容价格下跌，下游钻井消费者的教育程度低于预期。