直播电商东方甄选专题研究：鲸落万物生直播电商新锐乘势而起

投资要点

鲸生，直播电商新锐，收割破。

超头部主播频频缺席，高景气轨道现在处于难得的供给真空期，东方精选为代表的新锐强势地位被补充和打破2021年，直播电商行业市场规模超过2万亿元，2017年以来年复合增长率超过200%自6月10日起，东方精选Tik Tok直播工作室连续四天粉丝数实现两位数增长，其中6月13日GMV近2300万元，年化GMV近84亿元东方精选已经成为继刘畊宏之后今年第二家现象级的直播电商

经过名师的长期锤炼，现在转型主播降维了。

内容是电子商务的蒸汽革命直播电商对传统电商的侵蚀，本质是交易效率的升级我们认为影响升级幅度的核心因素是内容，是直播间里的人创造出来的东选的主播已经转型为新东方名师经过教育行业几年的磨练，已经是市场选择的结果其丰富的平台经验和扎实的口才积累，为优质内容的生产和输出奠定了坚实的基础，也有力赋能了东方精选的商品转化率现阶段东方精选商品转化率2.18%，已经高于罗永浩

圈子的爆款只是起点，长远来看规模会带来议价长期视角下，直播电商的主播端存在规模报酬递增效应，东方精选有望进入正向循环目前东选粉丝数为375万，与Viya全盛时期近8000万的粉丝数还有巨大差距，直播单价不到100元，优化选品，引入美妆等高价产品后，可以快速创收

另外，我们认为直播电商是一个规模可以带来议价的行业而东方选中的GMV继续向上突破，不仅可以虹吸头部品牌，还可以逐步提高扣费率

资本提案

风险:消费者需求达不到预期的风险，监管政策的风险，竞争加剧的风险等。