多地发“亿级”消费券，利好哪些行业？A股汽车、零售、家电等哪些细分方向最

为了提振消费者信心，促进消费的复苏和升级，最近，中国许多城市正在加大力度促进消费。

据不完全统计，目前全国多地已发放亿元级消费券，甚至部分地区可以对手机，电脑等产品给予额外优惠截至目前，消费券已在广东，山西，贵州等地发放，覆盖多个重点地区

比如深圳26日发布的《促进消费可持续回升的若干措施》政策规定，消费者购买符合条件的手机，电脑，耳机，音响等产品，按照售价的15%给予补贴，每人累计最高2000元此外，政策还规定，5月至8月，购买符合条件的电视机，空调，冰箱，洗衣机等家用电器，按销售价格的15%给予补贴，每人最高2000元

贵州还将于5月30日开始发放1.4亿元体育餐饮零售券，主要分为体育餐饮零售券和餐饮消费券两大类在前期投放1.2亿元消费券的基础上，山西将再筹集4.2亿元发放消费券，促进消费稳步回升，重点投向住宿，餐饮，一般零售，家电，网上通用，出行，汽车等领域

尤其是汽车消费方面，5月份以来，国内汽车消费仍未从低迷中复苏各省市大量汽车消费刺激政策陆续出台，推动车市回暖日前，23日，湖北省，山东省相继出台鼓励汽车消费政策，包括以旧换新优惠，购车补贴，优惠券，新能源汽车下乡推广等多种手段不完全统计，截至5月27日，深圳，青岛，郑州，沈阳，太原，长春等地已陆续出台相关政策

在广东，从5月初至6月30日，对个人消费者每购买一辆新的新能源汽车给予8000元的补贴在湖北，6—12月旧车报废和购买新能源汽车补贴各8000元，购买燃油车补贴各3000元，在河南郑州，6月1日至8月31日期间，在郑州购买小型非营运车辆，并在汽车销售企业完成新车注册手续的消费者，可通过郑好办平台申请汽车消费券，数量近2万张，最高金额8000元等

最近几天，上海市人民政府发布《上海市加快经济复苏和振兴行动计划》，提出大力促进汽车消费年内新增非营业性客车牌照4万张，并根据国家政策要求，阶段性减免部分乘用车购置税2022年12月31日前，个人消费者放弃或转让符合相关标准的上海市注册小客车，购买纯电动汽车的，每辆给予1万元财政补贴

三驾马车之一的消费有多重要。

消费是拉动国民经济增长的三驾马车之一，也是推动内循环的重要引擎。

疫情之下，超市行业受到冲击国家统计局数据显示，1—4月份，全国社会消费品零售总额138142亿元，同比下降0.2%，其中4月份社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%

从各地的代金券成绩单来看，代金券的发放起到了一定的作用今年4月30日和5月8日，海南省商务厅发放两轮消费券共计95.41万张，带动社会消费突破10亿元，南京发布是指今年5月20日第一轮电力券发放后，5月21日，消费者线上线下核销近20万张电力券，带动市场销售额近9000万元

根据山西证券研究报告的测算，如果全国范围内每发行100亿元消费券，6倍杠杆可以带动0.14%的社会零增长相关研究表明，政府每1元的消费补贴，平均能带来3.5元以上的新增消费优惠券面额越大，对消费的促进作用越强

刺激汽车消费，a股汽车板块表现亮眼。

最近政策层面捷报频传在日前召开的国务院常务会议上，提出分阶段降低部分乘用车购置税600亿元，被解读为来自国家层面的救市行动各省市制定的政策更加因地制宜研究各地政策，普遍关注推广新能源汽车是一个共同点，但各有各的偏好

特别是上海，不仅是中国汽车工业的重镇，也是全球汽车工业的核心聚集区这里不仅有SAIC，特斯拉等世界知名的汽车公司，也是许多全球汽车零部件跨国公司中国总部的所在地

a股汽车股的表现更加出彩截至上周收盘，汽车板块从4月底的低点持续反弹，20个交易日上涨近40%个股龙头中通汽车实现11连板，涨幅186%

东莞证券5月23日研报指出，上海汽车行业正在加快全面复工复产，汽车产销底部在4月确立多部委下大力气促进汽车消费，购车补贴，放松限购等各项促消费措施陆续出台汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支撑产业之一，预计后续产销将迎来恢复性增长近期人民币汇率大幅波动也有利于出口业务利润的提升该板块的基本面和估值有望继续修复建议:SAIC，潍柴动力，拓普集团，文灿，伯特利，华宇汽车

家电消费被刺激，需求有望修复。

伴随着近期各种优惠券，补贴等促销收费政策的出台，家电消费端有望得到修复深圳最近几天发文显示，消费者购买电视机，空调等符合条件的家电产品，将获得售价15%的补贴国联证券指出，今年以来，全国各地补贴鼓励政策频出，刺激家电消费，对提振市场信心，刺激家电更新换代和新增需求具有重大积极意义后续可能会有更多地区出台类似鼓励消费的措施，利好各类行业地位突出，产品综合优势突出的家电头部企业

此外，近期人民币贬值也有望利好家电出口型企业国泰君安证券指出，人民币短期贬值弹性加大，预计长期汇率将趋于中枢稳定因此，短期家电出口企业可能从中受益在全球市场，虽然部分国家货币贬值幅度超过人民币，在海外地区疫情控制放松后逐步恢复生产，但中国是全球最大的家电生产基地之一，具有良好的产业集群效应同时，部分企业在海外有一定的产能布局，通过产能基地转移可以对冲供应链转移风险

零售渠道受益明显，徐家汇17天录得12板。

开源证券认为，政府发放消费券不仅可以显著刺激消费，还具有一定的定向聚集效应商场，超市，家电连锁店，电商平台等零售渠道受益明显超市作为线下零售的重要渠道，在促进消费方面也起着关键作用，尤其是行业龙头企业他们凭借渠道规模和品牌影响力的优势，在优惠券的刺激下吸引更多顾客到店，进一步改善行业基本面

二级市场，徐家汇17天录得12板日前，徐家汇再度涨停，17个交易日录得12个涨停，年初以来累计涨幅超100%值得一提的是，零售业的这波行情并不局限于个别牛股，而是整体板块在回暖年初以来，a股零售板块已有20多只股票涨幅超过10%

此外，对于免税和旅游板块，中信建投认为，从供给侧来看，国内免税行业竞争力在加强，海南岛免税竞争不是主要矛盾，从需求端来看，疫情是影响免税行业景气的核心因素市场更关注防控政策和具体药物的边际变化从免税经营的角度来看，它更关注短期销售额的线性外推，而不是年销售额还是建议重点关注中国免检旅游板块，仍建议关注高品质休闲度假或有扩张预期，模式升级的综合性旅游标的市场预计修复短期内不会得到根本验证，但会衡量事件催化下的估值弹性，重点关注天目湖，宋城演艺，复星旅游文化

对于酒店板块，机构认为，顺周期行业存在可观测的明确供给，疫情后需求恢复带来的弹性足够大并且行业内头部企业的经营优势相对扩大，因此在周期底部存在行业整合的可能市场在需求方面钝化了疫情只要长期的逻辑开店和储备能够持续推进，估值和股价的稳定性依然会引领顺周期行业重点推荐:朱华集团，锦江酒店，BTG酒店