千亿龙头预增超10倍！超预期了？

受益于锂价飙升，2022年中国锂王业绩大增。

1月18日晚间，天齐锂业发布2022年业绩预告，预计2022年归母净利润231亿—256亿元，同比增长1011.19%—1131.45%扣非净利润为221亿元—245亿元，同比增长1556.94%—1736.88%

以此计算，预计第四季度归母净利润为71.2亿元至96.2亿元，环比增长26%—70%，同比增长360%—521%。

对于这份年度业绩预告，中信证券等认为超出市场预期Wind收集的20家券商对天齐锂业2022年盈利预测中，有15家的预测在230亿元以下

目前，碳酸锂价格经过一段时间的调整，已经从前期每吨近60万元的高位回落到48万元左右。

业绩超出预期

2022年净利润将增长10倍以上。

1月18日晚间，天齐锂业发布2022年业绩预告，预计2022年归母净利润231亿—256亿元，同比增长1011.19%—1131.45%扣非净利润为221亿元—245亿元，同比增长1556.94%—1736.88%以此计算，预计第四季度归母净利润为71.2亿元至96.2亿元，环比增长26%—70%，同比增长360%—521%

天齐锂业表示，公司2022年业绩变动的主要原因是:

一是全球新能源汽车热潮，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等利好因素，公司2022年主要锂产品销量和销售均价较2021年大幅增长。

第二，截至业绩预告日，公司重要关联公司Sociedad química y Minera de Chile s . a .尚未公布第四季度业绩报告公司充分考虑其所能获得的可靠信息，使用彭博预测的SQM第四季度每股收益等信息计算公司同期在SQM的投资收益根据上述预测，2022年SQM年度业绩有望同比大幅增长，因此公司2022年确认的关联公司投资收益较2021年大幅增长

天齐锂业2022年半年报显示，公司报告期内确认的SQM投资收益约为23.59亿元，从SQM收到的分红总额约为11.72亿元。

第三，2022年，SES控股私人有限公司有限公司，该公司的股份公司，在纽约证券交易所上市本公司持有的SES股份被动稀释导致本公司对其不再具有重大影响，故终止确认长期股权投资，确认为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，并确认投资收益上述因被动摊薄而被动处置长期股权投资的投资收益为非经常性损益

对于这份年度业绩预告，中信证券等认为超出市场预期。

Wind收集的天齐锂业2022年盈利预测中，只有海通和安信预测超过240亿元，中邮，郭盛和东亚前海预测超过230亿元，其余15家券商预测不足230亿元。

国内锂资源开发进展缓慢。

但是新来者正在加速。

据《中国矿业报》2018年报道，新疆和田大红柳滩锂铍矿带已发现氧化锂资源200多万吨，氯化锂156万吨，预测氧化锂资源潜力500多万吨，重塑了我国锂矿资源格局。

在新疆维吾尔自治区矿产资源总体规划中，和田大红柳滩稀有金属矿建设是矿产资源开发利用的重点项目之一。

另一方面，青海也在推动成立中国盐湖集团，试图整合相关企业资源，以盐湖股份为基础，打造世界级盐湖产业基地。

此外，中国最大的黄金矿业公司紫金矿业的锂板块正在异军突起，锂资源量排名世界第9。

2022年，紫金矿业先后收购阿根廷3Q盐湖锂矿，拉果措盐湖锂矿和襄垣锂矿，形成两湖一矿的格局紫金矿业2022年半年报披露，公司整体碳酸锂当量资源量超过1000万吨，远期规划碳酸锂当量年产能超过15万吨

紫金矿业董事长陈景河在2023年新年致辞中要求，未来几年锂要成为公司最重要的增量板块，加大新锂资源的收购，勘探和开发，努力成为全球锂产业的重要企业之一。

在2022年8月的中国锂产业大会上，赣锋锂业董事长李曾表示，锂供应紧张，价格上涨主要有三方面原因一是锂资源开发生产周期长，锂矿开发周期需要3—5年，盐湖提锂开发周期需要5—8年，第二，锂电池的容量扩张太快以当代安普科技股份有限公司为例，30 Gwh的产能扩容只需要6个月，但上游正极材料扩容周期需要1年左右，锂盐产能扩容至少需要2年第三，亚宝集团等拥有大量矿山资源的外资企业，在产能扩张上非常谨慎

在李看来，2024—2025年前后锂电池产能达到高潮后，扩张速度将会放缓，届时锂盐供需形势将会出现转折甚至价格反转。

从这一点来看，短期内很难看到新疆和田，青海盐湖锂资源的大规模有效开发。