新疆首富孙广信的甜与苦

新能源正成为两家上市公司进一步发展的共同交集当孙广信尝到甜头和苦果时，他会给出什么样的想法

一方面，广汇能源业绩暴增，市值逼近千亿元，另一方面，中国大汽车失去了经销商第一的位置曾经被视为广汇集团双引擎的两项业务，在新能源这一相同的商业前提下，却表现出截然不同的表现

广汇能源结束五年横盘，业绩暴增，其中市场供需格局的变化功不可没虽然提出了绿色革命，但是天然气业务的稳定性客观上限制了企业承担更多风险的可能性，而中国大汽车则跌跌撞撞地前行，不仅失去了多年的经销商龙头地位，在豪华市场受挫，在新能源汽车经销体系的重塑中首当其冲受到冲击

作为广汇能源和中国大汽车上市公司背后的实际控制人，孙广信的个人财富在过去三年中不断攀升，截至2021年，他在当年的胡润百富榜中排名第151位，财富同比增长44%。

新能源正成为两家上市公司进一步发展的共同交集当孙广信尝到甜头和苦果时，他会给出什么样的想法

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爆炸在前，绿色革命在后。

自今年8月26日触及涨停后，广汇能源一度攀升至15.03元/股的历史新高，市值逼近千亿元可是，2022年第一个交易日，广汇能源的股价仅处于6.3元/股的上升通道如果把时间轴拉长，广汇能源的增长将更加疯狂

上市公司半年报数据显示，2022年1—6月，广汇能源实现营业收入213.21亿元，同比增长111.45%，归属于上市公司股东的净利润51.31元，同比增长264.62%这一成绩延续了广汇能源在2021年创造的历史亮点

20年前，广汇正式涉足能源行业通过收购国企进入市场的广汇，经过20年的努力，已经成长为中国唯一拥有煤，气，油资源的民营能源企业

横向扩张，广汇能源依托丰富的资源优势，形成了天然气液化，煤炭开采，煤化工，油气勘探开发四大业务板块，占据了上游煤炭开采，油气勘探生产，中游资源清洁转化与高效利用，下游物流运输的全产业链。

但从2016年开始，广汇能源已经横盘了5年直到2021年，广汇能源强势反弹

原因是广汇能源在财报中表示，公司坚持专注经营，精打细算，创新突破，提质增效的原则，坚持利润导向，生产装置全年保持安全稳定运行。

提升内功促增长是企业业绩的重要原因无可厚非，但供求关系的变化才是经济发展的本质问题。

2021年，由于全球能源供需受客观因素影响，广汇能源主营业务产品的持续景气产销是其业绩的根本驱动力从销量来看，公司主要产品LNG，煤炭，甲醇和煤基油品的年销量预计分别增长约22%，91%，9%和13%与此同时，伴随着全球经济的共振复苏和市场供需矛盾的加剧，大宗商品价格正在快速上涨公司主要产品LNG，煤炭，甲醇，煤基油品价格同比分别上涨约56%，60%—100%，72%，59%可见，大宗商品价格的飙升对公司业绩的影响是显著的

雷军曾经说过，猪站在风里都能飞在能源革命的浪潮中，广汇的腾飞并不是因为新能源但在特殊的时间窗口内，它能与结构性红利走多远，值得深思

2021年，广汇能源居安思危，主动接触新事物与汽车行业大力告别传统能源不同，广汇能源给出了稳健或保守的转型思路:聚焦现有产业发展格局，集中优势力量，逐步转型为传统化石能源与绿色新能源相结合的能源综合开发企业毕竟天然气销售已经连续六年占广汇能源业务的50%以上，五年来毛利率稳定在34%左右

在以绿色革命为主题的第二次战略转型中，加快发展氢能产业是广汇能源的第二个转型重点结果如何时间会证明一切

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经销商的水龙头倒在旁边

与成功的广汇能源相比，孙广信控股的另一家上市公司中国大汽车的业绩相形见绌。

面对能源格局的重塑，中国大汽车由于供需格局的变化，并没有同步广汇能源的结构红利在新能源汽车对传统汽车销售网络的冲击下，中国大汽车面临压力但另一方面，早在高端车细分市场的激烈竞争中，中国大汽车已经开始出现疲态

今年上半年，中国大汽车实现营业收入657.64亿元，同比下降21.75%，实现归属于上市公司股东的净利润7.71亿元，同比下降48.81%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.25亿元，同比下降54.17%，经营活动现金流量净额为—75.86亿元，同比增长4.34%。

除了失血略有缓解，中国大汽车的表现几乎不算出众。

中国大汽车表示，公司营业收入下降是由于今年上半年受新冠肺炎疫情影响，公司下属营业网点暂时关闭，导致收入出现一定程度的下降，归属于上市公司股东的净利润下降主要是由于今年上半年疫情，当期业绩出现一定程度的下滑。

疫情是中国大汽车业绩不佳的归因但上半年汽车销售市场整体表现如何

中汽协发布的数据显示，2022年1—6月，国内汽车产销分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，同比下降3.7%和6.6%，降幅比1—5月分别收窄5.9个百分点和5.6个百分点可是，仔细观察，乘用车已经恢复增长同期，国内乘用车产销分别完成1043.4万辆和1035.5万辆，同比增长6%和3.4%，结束了下滑趋势其中，6月份国内乘用车产销分别完成223.9万辆和222.2万辆，同比增长43.6%和41.2%

可以看出，在疫情影响下，上半年整体汽车销售仍呈现平稳态势，乘用车表现良好相比之下，中国大汽车将业绩不佳归咎于疫情，说服力难免打折扣

2022年上半年，中国大汽车的净资产收益率为4.3%，低于2021年同期水平根据中国汽车流通协会公布的数据，2021年百强经销商集团的平均净资产收益率为19.5%，中国大汽车2022年上半年的净资产收益率低于2021年百强经销商集团的平均水平

多年来，中国大汽车虽然是领先的经销商，但产品结构并不高端伴随着汽车市场第一辆车的需求正在被改善型需求所取代，汽车消费红利也从消费级细分市场转向豪华车市场伴随着中升取代广汇的龙头宝座，广汇不高端的问题更加突出

2021年，中盛集团净利润达83.29亿元，是中国大汽车的5倍，净利润率为4.8%，是中国大汽车的3.7倍深入分析，中盛汽车的豪华车销量占比过半其主要豪华车品牌包括奔驰，雷克萨斯，宝马和奥迪

因此，虽然中国大汽车在销量和门店规模上仍有优势，但盈利能力无法与中升相比2021年，中国大汽车销量89.96万辆，门店数量786家，中升集团销量66.75万辆，门店只有412家

除了存量市场竞争暴露出的不高端的缺点，新能源汽车的快速发展也在挤压传统经销商的生存空间。

2022年上半年，国内新能源汽车产销分别为266.1万辆和260万辆，同比增长1.2倍，市场份额为21.6%。

造车新势力的直营模式已经被很多车企效仿，代理销售的模式也正在成为一种趋势对于第三方经销商来说，其在品牌渠道体系中的话语权势必会被进一步削弱

这对中国大汽车来说，无疑是一个挑战目前，中国大汽车正在努力拓展豪华车和新能源的销售渠道半年报显示，截至2022年6月底，中国大汽车超豪华及豪华品牌网点253家，较去年底增加3家，在新能源方面，中国大汽车表示已与多家新能源品牌厂商建立了紧密的联系，并探索了多种合作方式截至目前，已与20多个新能源品牌建立沟通机制，成功申请16家门店