如何突破白色家电存量市场竞争：创维电器创业板IPO映射趋势

多层次推动家电消费升级有望给白色家电行业带来增长空间。

在正式回复深交所创业板第二轮询价后，9月2日，创维电器展示了更多招股书数据，公司离创业板上市又进了一步。

作为创维集团冰箱，洗衣机业务的分拆，如果创维电器能够顺利实现a股上市，意味着格力，美的，海尔，海信，澳柯玛，惠而浦，长虹，美菱等传统白色家电老企业将齐聚a股市场。

相比格力，美的，海尔，澳柯玛，惠而浦，长虹等同行品牌公司，创维电器早已完成了对a股市场的布局2021年底，从香港上市公司创维集团完成业务分拆，交由创业板上市

作为a股市场的后来者，通过创维电器的上市可以看出哪些行业新动向。

红海竞赛

创维电器成立于2013年4月原为创维集团冰箱，洗衣机等白电业务板块

2020年12月，创维电器完成股改，变更为股份有限公司，寻求在a股市场独立上市招股书显示，2019年至2021年，创维电器主要从事R&D，冰箱，洗衣机，平板电脑等产品的生产和销售

其中，报告期内，创维冰箱产品销售收入分别为17.11亿元，17.36亿元和16.53亿元，分别占公司主营业务收入的46.89%，47.26%和42.22%，公司洗衣机产品销售收入分别为15.31亿元，14.99亿元，17.26亿元，分别占主营业务收入的41.95%，40.81%，44.09%这意味着创维电器此次入市的主业是已经充分市场化竞争的冰洗市场

据21世纪经济报道记者了解，冰洗行业是市场化程度较高的白色家电行业之一。

伴随着国民收入水平的提高，国内冰洗行业取得了快速发展经过几轮激烈残酷的市场竞争，目前已经形成了相对稳定的市场格局

根据国家统计局和工业信息网的数据，2020年，中国城镇居民家庭每百户洗衣机和冰箱拥有量分别为98台和98.5台，而农村居民家庭每百户洗衣机和冰箱拥有量分别为67.2台和67.3台冰洗行业进入了更加激烈的存量竞争阶段

另一方面，在a股资本市场，海尔智家，海信家电，澳柯玛，长虹美菱，奥马电器和惠而浦，作为冰洗行业的国内主要企业，早已实现上市布局。

其中，海尔智家已连续12年位居全球大型家电品牌零售额第一2009年至2020年，海尔品牌制冷设备和洗衣设备零售额分别连续13年和12年位居全球家电品牌第一

2021年，海尔智家营业收入2275.56亿元，净利润132.17亿元，位居白色家电行业第一。

海信2021年营业收入675.63亿元，净利润23.43亿元，位居行业第二。

澳柯玛2021年营业收入86.26亿元，净利润2.19亿元，位列a股行业第三。

冰洗行业其余三家a股公司处于亏损边缘其中，长虹美菱2021年营业收入180.33亿元，净利润8709.27万元，扣非后净利润1.4亿元奥马电器2021年营业收入101.22亿元，归母净利润亏损7990.79万元公司因连续亏损已被ST处理，惠而浦2021年营业收入49.31亿元，净利润亏损达5.89亿元

创维的经营数据也显示，目前同行业可比公司的毛利率连年下降，报告期内的平均值分别为22.93%，21.37%，18.41%，其中海尔智家的毛利率接近30%，而澳柯玛，长虹美菱，惠而浦品牌的毛利率仅维持在10%至20%在激烈的市场竞争下，冰洗行业如何保持市场竞争力和业绩稳定性

为应对行业竞争加剧的影响，公司将基于品牌影响力和技术实力，通过多元化的渠道网络拓展新市场，在市场下沉，线上销售，ODM/OEM定制等领域提前布局，从而发掘新的业绩增长点作为资本市场的后来者，创维电器在招股书中表示，后期发展需要准确把握行业发展趋势

如何把握行业趋势

中国冰洗行业将围绕智能化，高端化，健康化不断进行技术升级，技术创新迅速，技术迭代明显冰箱领域，行业从定频到变频，从风冷，直冷到风直冷，洗衣机领域从波轮变成了滚筒，从洗衣机变成了洗烘一体机创维电器指出，新技术的出现将不断给行业发展带来新的机遇

据业内多家研究机构分析，国内冰箱行业发展迅速，经历了需求普及期，升级期，结构升级+升级期三个阶段经过十几年的发展，国内冰箱厂商已经转变为依靠自主研发，注重创新的竞争洗衣机作为普及率较高的家电之一，在国内市场已经从普及期逐渐进入升级期

根据奥维云网的统计中国洗衣机行业在经历了2007年之前的快速发展期和2008年至2011年的快速增长期后，已经进入了稳定增长阶段

分析认为，冰洗行业未来市场趋势将由智能化，高端化，健康化转型等新需求引领，海外市场空间将得到拓展。

伴随着冰洗普及率越来越高，国内市场增量空间依然较大创维电器在招股书中透露，相信在传统市场空间不断深化的同时，冰洗行业将有新的发展趋势

伴随着新兴经济体的快速发展，中国冰洗产品的进口需求将会增加从中长期来看，中国冰洗出口市场仍将有较大的增长空间其次，伴随着居民收入水平的提高和健康品质消费理念的普及，冰洗产品智能化，高端化，健康化升级趋势逐渐凸显，从而引领行业不断转型升级

在以互联网公司为代表的非传统家电厂商继续布局包括冰洗产品在内的智能家电的同时，冰洗ODM厂商将受益于与国内外品牌的深度合作。

同时，目前冰洗行业头部企业开始探索直播等线上新零售形式，家电渠道扁平化趋势显著线上线下融合发展，提升消费者服务体验

根据行业的发展趋势，冰洗行业会做出怎样的布局来保持竞争力。

目前，从行业业绩分布来看，海尔智家依靠每年近百亿的高R&D投入和完善的线上线下销售体系，成为行业领先的a股上市公司，海信依托完善的售后经验和海外销售网络，产品出口130多个国家和地区，而在R&D投资较少，产销模式单一的长虹美菱，惠而浦，奥马电器，业绩明显疲态。

招股书显示，在布局自主品牌的同时，创维电器目前正在探索ODM协同发展的商业模式，成为冰洗行业为数不多的冰洗企业报告期各期公司ODM销售收入已分别达到17.66亿元，20.26亿元和22.72亿元，分别占公司主营业务收入的48.39%，55.15%和58.03%，占比逐年上升

受益于双模运营，创维电器预计，2022年，公司营业收入38.76亿元，同比下降3.13个百分点但预计2022年归属净利润将达到1.45亿元，同比增长16.86%预计实现扣非后归属于净利润1.16亿元，同比增长67.54%

根据本次募集资金计划，创维电器拟募集资金8.19亿元，布局80万台干衣机，双子洗衣机生产线扩建，R&D中心建设，高效营销网络建设等项目，补充流动资金。

创维电器上市后能否通过为R&D募集资金和扩大生产实现冰洗市场的再发展，还有待观察但从目前的政策导向来看，冰洗行业已经面临有利的市场变化

政策机遇

在国家促进销售费用升级的政策背景下，最近几年来国家相关部门不断出台刺激消费的政策，进一步升级和加大家电绿色消费，尤其是多个省份的家电以旧换新政策，正成为激发白色家电行业活力的重要举措。

今年年中，政策明确要求采取更多措施扩大消费，确定了支持绿色智能家电消费等一批战略措施。

2022年7月，商务部等13部门联合发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出开展全国家电以旧换新活动，推进绿色智能家电下乡等9项鼓励消费的政策。

据21世纪经济报道统计，在省级政策层面，山东，广东，福建，江苏，北京，上海等省市相继出台促进消费的明确政策，支持家电以旧换新和绿色智能家电消费。

日前，广东省提出《广东省加大持续促进消费的若干措施》，鼓励区域内各市自2022年9月1日至11月30日开展家电以旧换新活动该省在所有城市实施奖补活动政策，计划通过政府支持，企业推动全面促进家电消费

根据消息显示，广东省财政将通过财政资金对各市在补贴电视机，空调，洗衣机，冰箱，电脑，手机，电饭煲，热水器方面的实际支出进行奖补其中，珠三角城市按其实际支出的50%进行补贴，粤东西北城市按其实际支出的70%进行补贴

在刚刚过去的8月，中国家用电器协会成功举办了8月全国家电消费季，以旧换新推动家电消费升级成为最大亮点。

业内人士认为，国家，省市，协会等多系统，多层次推动家电消费升级的努力，有望给白色家电行业带来增长空间，持续补贴，税收优惠等政策成为行业发展的红利。