芭田股份：磷化工一体化布局落地磷矿建设进展超预期

霸天股份是磷化工一体化企业，业务板块涵盖磷矿，磷化工，新能源材料目前公司磷矿板块主要包括磷矿和磷精矿，磷化工涉及的产品有电池级硝酸，硝酸磷肥，硝酸铵钙化肥，新型复合肥，高纯磷酸，高纯磷酸盐等新能源领域涉及的产品主要有磷酸铁和磷酸亚铁锂从而实现从上游磷矿，中部磷化工，下游新能源材料的磷化工一体化布局，并可进一步降低新能源电池的生产成本

高寨磷矿将于月底量产，有望带动公司持续增长。

根据消息显示，芭田股份于2020年5月取得小高寨磷矿采矿权该磷矿已探明的磷矿资源达6392万吨，其磷矿中五氧化二磷的平均含量为26.74%属于高品位磷矿，生产规模可达90万吨/年高寨磷矿分为六个矿区一期工程由1，2，3采区组成，主体工程由1个竖井和2个斜井组成

磷酸铁下游市场前景可期，磷化工行业综合竞争优势明显。

资料显示，磷酸铁是生产电池级磷酸亚铁锂的核心原料，后者广泛应用于新能源汽车，储能等领域，终端市场应用潜力广阔。

以新能源汽车为例，根据中汽协和EV销量预测，2022年国内新能源汽车销量有望达到553万辆，2025年，国内新能源汽车销量有望达到1285万辆，年复合增长率为32.44%。

业内人士指出，磷酸铁锂电池作为主流动力电池方案，具有成本低，安全性高，续航时间长等诸多优势伴随着技术水平的提高，在能量密度上也在突飞猛进，越来越成为动力电池领域的首选方案在国内新能源汽车销量快速增长的背景下，上游磷酸铁锂电池的市场规模也有望继续增长，从而进一步带动磷酸铁等原材料需求的同步增长

业内人士进一步分析认为，虽然磷酸铁的供应格局是多元化的，但在磷酸铁的制备中，磷源占成本的比重最大，因此拥有磷矿资源，有能力建立磷化工产业一体化工业体系的磷化工企业最具成本优势伴随着小高寨磷矿项目成功量产，巴天有望依托磷化工一体化体系，降低磷酸铁和磷酸亚铁锂产品的制造成本，从而进一步提升公司在新能源板块的竞争优势

分析人士指出，展望未来，八田股份有望充分受益于新能源汽车，储能等磷酸铁下游产业快速发展背景下磷酸铁市场需求的扩张期，把握磷化工领域的关键发展机遇，持续提升营业收入，净利润水平和行业地位从资本市场来看，公司成长逻辑有望逐步实现，估值水平可能继续提升