中药板块火了借“基”投资怎么做？

来源：中国基金报

近期新冠疫情在多地发生，中药板块大幅走强，截至4月8日，中证中药指数近20日涨幅超过11%。对于中药板块当前的投资价值，多位投资人士给予了肯定答复。若投资者想通过基金投资中药板块，也有一些小技巧。

借道两只中药主题基金

虽然医药主题基金众多，但聚焦于中药这一细分赛道的主题基金数量并不多。

数据显示，目前全市场9000多只公募基金中，仅两只中药主题基金，分别为前海开源中药A/C和汇添富中证中药A/C.对于投资者而言，通过这两只纯度较高的主题基金投资中药板块是选择之一。

具体来看，两只基金各有特色。前海开源中药研究精选是一只普通股票型基金，成立于2018年3月21日，基金经理为范洁，截至去年末的规模为3.21亿元；汇添富中证中药是一只是被动指数型基金，成立于2016年12月29日，现由过蓓蓓管理。此外，汇添富中证中药是LOF基金，既可以在场外申赎，也可以在场内买卖。

数据显示，前海开源中药研究精选近1年、近3年的收益分别为25.62%、48.43%。2021年全年，前海开源中药研究精选的净值增长率为36.74%，跑出了明显的超额收益率。而汇添富中证中药近1年、近3年、近5年的收益分别为25.08%、29.52%、12.82%。

从最大回撤来看，截至2022年4月8日，前海开源中药研究精选A近1年和近3年的最大回撤均为19.91%；汇添富中证中药近1年和近3年的最大回撤分别为20.38%、24.86%。

从持仓来看，两只基金的持仓具有高度的相似性。截至去年四季度末，两只基金前十大重仓股中均包括云南白药、片仔癀、同仁堂、白云山、东阿阿胶、以岭药业等6只中药板块个股。

作为一只跟踪中证中药指数的被动基金，汇添富中证中药(LOF)的股票仓位9成以上，前海开源中药研究精选的股票仓位则在80%左右。但前海开源中药研究精选的持仓更为集中，前十大重仓股合计占基金净值比达到78%以上。

关注重仓中药股的基金

除了中药主题基金之外，一些重仓中药的权益基金也值得关注。投资者既可以查看披露的最新一期基金季报，筛选前十大重仓股来寻找相关基金。2021年四季报显示，兴业聚惠、兴业聚源、金元顺安医疗健康、兴业聚兴、万家双引擎、银河康乐等主动权益基金前五大重仓股包含中药个股。

同时，投资者还查看基金的半年报、年报。部分基金经理的“隐形重仓股”(第11-第20大持仓个股)为中药股，投资者可以通过使用这种方式来进行配置。

例如，去年下半年以来，随着基民持续加仓，中欧医疗健康的规模明显上升，中药龙头片仔癀也获其大肆加仓。此外，中药老字号同仁堂也获葛兰青睐，新晋成为中欧医疗健康的第20大持仓股票。不过要注意一点，中药在其全部持仓市值中占比不太高。

诺德基金医药研究员朱明睿表示，不受政策压制的赛道可能会有更大的机会，比如像西药、仿制药、高值耗材与IVD赛道，依旧受到政策的压制。像中药创新药、中药配方颗粒与生命科学上游、CXO等赛道在基本面上会有一定机会。在资金面上，相对而言CXO赛道有一些拥挤，公募的配置比例较高，而中药创新药与中药配方颗粒赛道目前资金面上会有一定优势。