竞争升级价格战之后电商物流开始拼服务了

伴随着三通一达运营数据的发布，电商物流行业开始浮出水面。

日前，YTO快递申通快递大云股份有限公司也发布了2022年8月快递业务主要业务数据从主营业务数据来看，三家上市公司都取得了不错的增长——从绝对量来看，YTO运通业务量最高，大云股份因单票价格最高，收入领先于其他两家，但完成业务量略有下降，申通快递虽然业务增速最高，但业务量较低，收入规模落后于其他两家

从增速来看，申通快递业务量和收入均实现大幅增长，收入同比增长66.36%，业务量同比增长34.26%，大云股份完成业务量小幅下降，是三家企业中唯一业务量下降的企业。

但从近三个月的单票收入来看，三家优势公司的表现并不相同6—8月，YTO快车单票收入分别为2.61元，2.56元，2.52元，连续两个月下降，申通单票收入分别为2.51元，2.42元，2.42元，一直处于较低水平，大云的股价分别为2.57元，2.51元和2.62元8月单票收入不降反增

与此同时，由于ZTO高速并未在a股上市，其8月份的运营数据并未披露但结合不久前三通一达发布的半年报，三通一达在2022年实现了较好的增长，快递行业已经走出价格战的影响可是与此同时，市场份额的争夺并没有停止三通一达在经历了靠价格抢市场的阶段后，开始用终端服务抢市场

快递业绩增长原因:结算方式调整，单票价格上涨。

快递行业表现良好的背后原因是什么。

据GPLP犀牛财经研究，a股上市的三家快递公司单票收入增加的原因之一是结算模式的改变公告显示，YTO快递和申通快递的单票收入同比分别增加0.08元和0.11元，原因是菜鸟包裹业务结算模式由原来的杭州菜鸟供应链管理有限公司与加盟商结算调整为与公司直接结算虽然大云股份在这份公告中并未说明变动的原因，但根据其此前的公告，大云股份的单票价格也有所上涨

但结算方式的改变只是快递企业单票收入增加的一个原因剔除相关因素影响，YTO快递和申通快递单票收入同比增长14.66%和18.46%

价格战的弱化和相关政策引导也是三家公司单票收入增长的重要原因2022年1月，国家邮政局发布《快递市场管理办法》征求意见稿，明确规定无正当理由应当以低于成本的价格提供快递服务

同时，华创证券认为，电商快递行业不再具备价格战的基础，核心龙头有望体现盈利能力的持续提升。

东方证券认为，快递行业已经进入从成长竞争期向成熟发展期过渡的关键阶段，行业已经从价格战后的利润回升逐步走向盈利能力的持续提升。

同时，快递行业短期内仍有增加单票收入的可能四季度快递行业旺季，西部证券研报显示，快递公司将增加临时场地，运力和人力，以应对四季度旺季的需求增长一般来说，旺季增加的成本会通过涨价传导

值得注意的是，三家上市公司营收和单票收入增速均高于行业平均水平，这意味着快递行业正逐渐向头部企业聚集国家邮政局公布的数据显示，2022年8月，全国快递业务收入883.9亿元，同比增长5.2%

行业集中度提高，强者愈强，中报业绩增长不一。

伴随着三通一达财报的公布，快递物流行业集中度提升更加明显。

根据其财务报告，其经营业绩如下:

2022年上半年，YTO快递完成快递业务量80.85亿件，同比增长9.09%，占全国快递服务业务量的15.78%，同比上升0.77个百分点，

申通快递业务量56.8亿件，同比增长17.54%，市场份额为11.09%，同比上升1.31%，

大云股份完成快递业务量85.41亿票，同比增长3.39%，公司快递市场份额为16.68%，同比下降0.05个百分点，

ZTO快递第二季度的市场份额为23.0%，同比增长2%。

同时，在业绩方面，各公司的表现如下:

2022年上半年，YTO快递实现营收250.66亿元，同比增长25.58%，

申通快递实现营收149.6亿元，同比增长35.78%，

大云股份实现营收228.26亿元，同比增长25.36%，

ZTO快递实现收入165.61亿元，同比增长20.03%。

可以看出，三通一达的营收增长差别不大，除了申通快递增速领先，但营收规模最小。

值得注意的是，虽然ZTO快递披露的市场规模是最高的，但该数据是按包裹量计算的由于ZTO快运的单票收入明显低于其他三家公司，收入规模落后于YTO快运和大云2022年第二季度，ZTO快车的单票收入仅为1.34元

可是，在净利润方面，2022年上半年，三通一达的表现却截然不同:

2022年上半年，申通快递实现净利润1.89亿元，同比增长228.94%，

2022年上半年，YTO快递实现净利润17.74亿元，同比增长174.72%，

2022年上半年，ZTO运通实现归属于普通股股东的净利润27.11亿元，同比增长48.51%，

2022年上半年，大云股份实现净利润5.46亿元，同比增长22.41%。

数据显示，YTO快递和申通快递的净利润增长明显高于营收，这是因为价格战等因素，但净利润却在下降申通快递甚至在2021年同期亏损

从近五年的情况来看，净利润大幅增长的两家上市公司中，YTO运通虽然2021年上半年净利润有所下降，但整体仍呈上升趋势可是，申通快递仍未走出净利润大幅下滑的泥潭，如今的净利润规模不仅大幅低于5年前，还不到YTO快递的20%

因此，虽然申通快递和大云股份的净利润增幅明显低于申通快递和YTO快递，但ZTO快递仍然是三通一达中的盈利之王，YTO快递的净利润是大云股份的3倍。

价格战已经偃旗息鼓，对市场份额的争夺仍在强化快递行业的末端服务。

在快递行业，价格战是最简单也是最残酷的争夺市场的方式可是，伴随着快递行业价格战的持续，快递行业不得不节约成本来应对利润率的下降，防止大量烧钱带来的现金流压力，末端环节首当其冲，但这种方式只是转移压力，并非长久之计

2022年，快递行业的价格战开始告一段落——极兔快递的崛起一度将中国电商快递行业的价格战推向高潮，但高潮过后又告一段落收购百世快递国内业务的极兔快递并没有威胁到三通一达的根基，三通一达的市场份额不降反升，进入利润上升期

而对于电商快递公司来说，由于缺乏足够的市场份额，无法与其他友商竞争，也无法提高盈利能力电商快递对市场份额的争夺从未停止因此，即使没有政策因素的干预，电商快递公司也不得不寻找价格战之外的方式来争夺市场份额

目前，物流企业已经开始将目光转向市场份额的争夺——直播电商和跨境电商。

但以往在物流企业中，企业的重心往往在于B2C中获取B，对C的关注度并不高现在伴随着价格战的结束，快递公司开始以c为主，加强终端网点建设，实行上门服务是三通一达的解决方案之一

最近比如顺丰控股，京东物流，ZTO快递，YTO快递，大云已接入Tik Tok电子商务试点的门到门快递服务。

要加强终端服务，实行送货上门，对三通一达终端网点的服务能力和覆盖面提出了挑战加强终端服务能力也是三通一达半年报的重点之一但在提升终端服务能力方面，三通一达还是要靠加盟商——财报显示，截至2020年底，2021年底，2022年6月，ZTO快递终端网点数量分别为6.8万个，7万个，8万个，通过速读提升终端网点建设

申通快递推动网点自建邮站，同时通过流量经营和流量变现，通过多频次投递提升网络服务能力，新增二级网点138个，二级网点覆盖率同比持续提升。

大云股份表示，正在加快建设网点，大云快递超市，共同配送店等多元化终端服务网络，加强网络延伸，提升终端网络处理能力。截至2022年6月，大云的终端服务资源超过8万个，但大云股份的终端分布主要依靠加盟商，

虽然YTO快递主要依靠加盟商进行终端配送，但也在通过增加终端门店来强化终端服务根据YTO快递的财报，2021年底YTO快递共有5102家加盟商，超过64000家终端门店截至2022年上半年，YTO运通拥有5123家加盟商和超过74000家终端门店

这就不难理解为什么三通一达还是要靠加盟商了一方面，这些加盟商都是合作多年的合作伙伴，想要像格力一样马上改变是不现实的另一方面，虽然三通一达盈利能力有所提升，现金流也越来越充裕，但终端网点建设需要时间

但依靠加盟商解决终端配送的一个问题是，很难像顺丰控股，京东物流那样严格控制终端配送三通一达未来是否也会自建终端网点，自营的比例还是个问题

关于电商物流的最终发展，还是期待时间的答案吧。