赣锋锂业无视高盛唱空

根据高盛的研究，虽然动力电池金属的长期前景仍然强劲，但短期投资者过于狂热，导致了供过于求的局面预计关键原材料价格将大幅下降

最近几天，高盛发布了一份研究报告虽然维持了赣锋锂业的买入评级HK)，将公司从确信买入名单中剔除，并将目标价从250港元/股下调36%至160港元同时，基于高盛对锂价的谨慎甚至悲观预期，下调了赣锋锂业2022—25年业绩预期24%—45%

可是，面对高盛的高调看空，市场并没有强烈的反应5月最后两个交易日，赣锋锂业a股和港股股价仅小幅波动

根据高盛的研究，虽然动力电池金属的长期前景仍然强劲，但短期投资者过于狂热，导致了供过于求的局面预计关键原材料价格将大幅下降高盛甚至给出了价格走势预测:锂的价格将从今年的略低于54000美元/吨下降到2023年的略高于16000美元，价格减半，同时，钴价可能从目前的8万美元跌至59500美元/吨，回调幅度为26%

此前，由于全球电动汽车热潮，锂电池产业链持续上升江西锂业股价在2019年底23元/股左右起步，两年内创下224.4元/股的历史最高，股价上涨近10倍

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产业和资本，谁更懂市场。

神算子高盛唱空，行业老大特斯拉比亚迪却想买矿。

关于锂资源，市场观点一直不一这边厢，高盛高调唱空能源金属另一边，有消息称，国内电动车龙头比亚迪在非洲发现6座锂矿截至5月31日，公司已达成收购意向据比亚迪内部测算，这6个锂矿中，品位为2.5%的氧化锂矿石量达到2500多万吨，换算成碳酸锂可达100万吨虽然不知道消息是否可靠，但可以看出比亚迪对原材料成本的敏感度还是很强的公司一直在尝试向上游伸手，不仅寻求海外买矿，还在和盐湖股份(行情000792，诊股)(000792SZ)从盐湖中提取锂

事实上，早在今年4月，海外电动车龙头特斯拉也曾表示，特斯拉可能会大规模直接进入锂矿开采和提炼业务，因为锂作为制造电池的核心部件，其成本大幅提高虽然产业和资本的角度不同，但比亚迪和特斯拉作为行业龙头，对锂等能源金属的需求如此旺盛，恰恰反映了他们对短期内锂矿石价格居高不下的预期

但二级市场的走势不容忽视，高盛的预测并非空穴来风2021年9月和12月，高盛两次对原油价格大加赞赏，并预测:2022年和2023年的石油需求将创下新高，油价不排除冲击100美元的可能果不其然，布伦特原油在2021年9月底大涨，2022年初至今一直在涨地缘政治冲突催化了原油价格

高盛对原油的预测一步步实现了锂矿呢

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锂产品搅风云。

江西锂业冷静看待价格涨跌。

动力电池行业数据显示，2021年我国动力电池加载量达到154.5GWh，同比累计增长142.8%预计2022年动力电池的负载能力将达到249GWh高增长反映了下游电动汽车的强劲需求在下游需求旺盛的刺激下，动力电池原材料磷酸亚铁锂材料，三元锂材料等供需逐渐紧张，锂矿石价格也在上涨

伴随着锂价格飙升，以及公司锂盐新产能释放带动的产销量双增长，赣锋锂业2021年实现营收和净利润分别为111.6亿和52.3亿，同比增长102%和410%，即营收翻了一番，利润翻了5倍。

利润翻五倍意味着什么江西锂业上市到2020年，11年累计归母净利润49.9亿，2021年净利润比过去11年还多而它在第一季度的表现更加出彩公司2022年第一季度业绩报告显示，公司营收53.65亿元，同比增长233.91%，归母净利润35.25亿元，同比增长640.41%单季度归母净利润达到去年全年的67%真的是数钱都是软的在业绩超高增长的带动下，2021年9月，赣锋锂业股价冲上224.4元/股的历史最高价，目前市值达到约1600亿元

但值得注意的是，近三年归母净利润与扣母净利润相差较大，扣非后净利润29.07亿，相差23亿多从利润表看，主要是2021年公司确认公允价值变动收益22.29亿，占归母净利润的42.6%，占利润总额的38.6%这样2022年一季度归母净利润就已经超过2021年全年经营性归母净利润，一季度业绩含金量更高

短期来看，虽然国内电动汽车终端需求和3C电子仍能维持对锂，钴，镍等能源金属的高需求，但目前不仅上游锂矿企业在收购资源，产业链中下游的动力电池厂商和终端车企也加入了资源争夺战长期来看，一旦大量产能释放，供给大幅增加，供需就会平衡，甚至供过于求那么，锂矿等能源金属的高价格就不会持续下去，这说明每个公司都有自己的优势

当然，作为锂矿产业链的龙头，启丰锂业深知资源的强周期性启丰锂业董事长曾在2022年的开场演讲中提到锂产品昨天有20万，明天早晚也可能有4万江西锂业对公司持有的风险敞口也有相应的准备